コマーシャル・ペーパーは、無担保文書を通じて短期的に付与されている資金調達の一形態です。このペーパーは、財務的に安定した会社によって発行され、額面に割引率が適用されて市場に出されます。
この商業的手段の目的は、売掛金と在庫の両方の増加、新しい生産ラインの作成、または取得したあらゆるタイプの短期債務を満たすことによって生成される資本ニーズに資金を提供することです。
コマーシャルペーパーは、有限の企業が迅速かつ短期の資金源にアクセスできるため、公的有限会社に利益をもたらします。銀行が提供するよりも高い配当を得ることができるので、これらの利点を享受している投資大衆もいます。
通常、いかなる種類の保証も付いていません。その結果、市場で高品質の債務格付けを持つ企業のみが、迅速にバイヤーを見つけることができます。
そうでなければ、会社は彼にかなりの割引でより高いパーセンテージの利益の魅力を彼に与えることによって買い手を引き付けなければなりません。
特徴
コマーシャルペーパーは、公開有限会社が発行する短期無担保債券です。これは通常、在庫、売掛金の資金調達のために発行され、短期債務を満たすことができます。
投資家への還元は、売却価格と購入価格の差に基づいています。コマーシャルペーパーは、従来から銀行システムによって提供されてきたものにリソースを引き付けるための別の選択肢を提供します。
コマーシャルペーパーの成熟度が270日を超えることはほとんどありません。通常、現在の市場金利を反映して、額面から割り引いて発行されます。
コマーシャルペーパーは大規模な機関によって発行されるため、コマーシャルペーパーの額面は大きく、通常は100,000ドル以上です。
コマーシャルペーパーの購入者は、通常、企業、金融機関、裕福な個人、およびマネーマーケットファンドです。
コマーシャルペーパーと財務省債
コマーシャルペーパーには活発な流通市場がないため、国債ほど流動的ではありません。したがって、コマーシャルペーパーを購入する投資家は、短期的なものであるため、通常、満期まで保持する予定です。
コマーシャルペーパーを発行した会社は満期時に支払いを怠る可能性があるため、投資家は、コマーシャルペーパーに対して、同様の満期で国債などのリスクのない証券の場合よりも高いリターンを要求します。
国債と同様に、コマーシャルペーパーは利息の支払いを行わず、割引価格で発行されます。
タイプ
手形または手形
ドラフトは、1人（引き出し）によって書かれた無条件の注文で、指定された金額を指定された金額で、指定された金額を指定された第三者（受益者）に支払うように別の人（引き出し）に指示します。ドラフトは3方向のトランザクションです。
銀行で行われる場合は、銀行手形と呼ばれます。それが他の場所で実行される場合、ビジネスターンと呼ばれます。ドラフトは手形とも呼ばれますが、ドラフトは交渉可能または承認可能ですが、これは手形には当てはまりません。
ドラフトは主に国際貿易で使用されます。彼らは一種の小切手またはメモであり、興味がありません。スピンは、大きく2つのカテゴリに分類できます。
視界を変える
銀行で提示する場合は、支払いが必要です。
ドラフト
指定日に支払いを要求します。
約束手形
これらは、ある当事者（発行者）が別の当事者（受益者）に特定の将来の日付に指定された金額を支払うという約束または書面によるコミットメントで構成される金融商品に対応します。
発行者は、金融機関からの金銭的融資と引き換えに、またはクレジットで購入する機会と引き換えに約束手形を実行することができます。
金融機関はそれらを発行する権限を与えられています。また、銀行以外の資金源から資金を調達するために企業が生成することもできます。
チェック
特別な形のスピンです。小切手は、銀行で引き落とされ、要求に応じて支払う手形として定義されます。
これは、小切手が引き出される口座に資金がある場合、他の人または受取人にその金額をキャンセルするために金融機関が引き出しから発行者が発行する文書です。
受取人は銀行からの支払いを要求しますが、小切手や以前の小切手承認者からは要求しません。
預金証書
これは、銀行が預金者から一定期間の金額と特定の金利を受け取ったことを認識し、証明書に指定された時間にそれを返却することに同意した財務文書です。
銀行は引き出しと引き出しであり、預金をする個人は受益者です。
預金証書は交渉可能であるため、市場によって価格は変動しますが、所有者が現金を必要とする場合は簡単に交渉できます。
例
2007年の北米金融危機
コマーシャルペーパー市場は、2007年に始まった北米の金融危機において重要な役割を果たしました。
投資家がリーマンブラザーズなどの企業の財政状態と流動性を疑い始めたとき、コマーシャルペーパー市場は凍結し、企業は簡単で手頃な価格の資金調達にアクセスできなくなりました。
コマーシャルペーパー市場の凍結の別の影響は、コマーシャルペーパーの主要な投資家である一部のマネーマーケットファンドに「ドルを壊す」ことでした。
これは、影響を受けたファンドの純資産額が1ドルを下回っていたことを意味し、不審な財務状況にある企業が発行した並外れたコマーシャルペーパーの価値の低下を反映しています。
会社の例
小売業者のおもちゃCAは、ホリデーシーズンの新しい在庫に資金を提供するために、短期的な資金調達を求めています。
同社は1000万ドルを必要とし、一般的な金利に基づいて、1000万ドルと引き換えにコマーシャルペーパーの額面価格で102万ドルを投資家に提供します。
実質的に、満期時にコマーシャルペーパーに対して200万ドルの利息が支払われ、現金1000万ドルと交換されます。これは、2％の金利に相当します。
この金利は、コマーシャルペーパーの発行日数に応じて調整できます。
参考文献
- Investopedia（2018）。コマーシャルペーパー。出典：Investopedia.com。
- ウィキペディア（2018）。コマーシャルペーパー。取得元：en.wikipedia.org。
- ヴィニッシュ・パリク（2009）。コマーシャルペーパーとその特徴。金融を学びましょう。取得元：letslearnfinance.com。
- マークP.カッセン（2018）。コマーシャルペーパーの紹介。出典：Investopedia.com。
- Farlex（2018）による無料の辞書。コマーシャルペーパー。取得元：legal-dictionary.thefreedictionary.com。