投資収益の期間や回収は、純キャッシュフローがゼロであるとき、それはプロジェクトにあなたの元の投資の費用を回復するために会社を要する時間の量です。
一般的に投資ポジションにはより長い投資回収期間は望ましくないため、プロジェクトが実施されるかどうかの重要な決定要素です。
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回収期間は、正味現在価値、内部収益率、割引キャッシュフローなどの他の資本予算方法とは異なり、お金の時間的価値を無視します。
この概念は、完全な返済を取得した後の期間の投資から生じる可能性がある追加のキャッシュフローの存在を考慮していません。
分析ツールとして、学業や職業分野のトレーニングに関係なく、ほとんどの人が簡単に適用して理解できるため、投資回収期間が頻繁に使用されます。
それは何で構成されていますか？
コーポレートファイナンスの多くは資本予算に関するものです。すべての企業の財務アナリストが学ばなければならない最も重要な概念の1つは、さまざまな投資や運用プロジェクトを評価する方法です。
アナリストは、実施する最も収益性の高いプロジェクトまたは投資を決定するための信頼できる方法を見つける必要があります。企業の金融アナリストがこれを行う1つの方法は、回収期間を利用することです。
資本予算と投資回収期間
ほとんどの資本予算計算式では、お金の時間的価値が考慮されています。お金の時間的価値とは、現在のお金の収益の可能性のために、今日のお金は将来の同じ金額よりも価値があるという考えです。
したがって、明日投資家に支払う場合は、機会費用を含める必要があります。お金の時間的価値は、この機会費用に価値を割り当てる概念です。
回収期間は、お金の時間的価値を考慮していません。投資された資金を回収するのにかかる年数を数えることで簡単に決定されます。
たとえば、投資コストを取り戻すのに5年かかる場合、投資の回収期間は5年です。
一部のアナリストは、その単純さのために回収方法を支持しています。資本予算決定フレームワークで追加の参照ポイントとしてそれを使用したい人もいます。
どのように計算されますか？
回収期間の計算式は、プロジェクト期間ごとのキャッシュフローが均一か不均一かによって異なります。
同じ場合、回収期間を計算する式は次のとおりです。
投資回収期間=初期投資/期間あたりのキャッシュフロー。
キャッシュフローが等しくない場合、各期間の累積キャッシュフローを見積もる必要があります。次に、次の式を使用して投資回収期間を計算する必要があります。
投資回収期間=総回収時間+（年初の未回収投資回収/翌年のキャッシュフロー）。
プロジェクトの投資回収期間が短いほど、プロジェクトは管理にとって魅力的になります。さらに、経営陣は通常、潜在的なプロジェクトが満たすべき最大の回収期間を設定します。
受け入れるプロジェクト
2つのプロジェクトを比較すると、受け入れられるプロジェクトは、最大の回収期間を満たし、回収期間が最も短いプロジェクトです。
これは、お金の時間的価値を考慮しない、非常に単純な計算です。ただし、プロジェクトのリスクを測定するための良い指標です。
回収期間の決定ルールは次のとおりです。回収期間が最大許容期間より短い場合、プロジェクトは受け入れられます。投資回収期間が最大許容期間よりも長い場合、プロジェクトは拒否されます。
投資回収期間の計算では、純利益ではなくキャッシュフローが使用されることに注意してください。また、回収率の計算はプロジェクトの総収益性には対応していません。
むしろ、投資回収は企業が現金への投資を回収する速さを計算するだけです。
例
A社事件
A社が、毎年250,000ドル節約できると予想されるプロジェクトに100万ドルを投資するとします。
この投資の投資回収期間は4年間で、100万ドルを250,000ドルで割ることによって求められます。
200,000ドルの費用がかかり、関連する現金の節約はないが、今後20年間（200万ドル）、毎年100,000ドルずつ収益が増加する別のプロジェクトについて考えてみましょう。
明らかに、2番目のプロジェクトは会社にお金を2倍にする可能性がありますが、投資を取り戻すのにどのくらいの時間がかかりますか？答えは$ 200,000を$ 100,000で除算することで見つかります。これは2年です。
2番目のプロジェクトは、完済までの時間が短くなり、会社の潜在的な利益が高くなります。
投資回収期間法のみに基づいて、2番目のプロジェクトはより良い投資です。
ニューコケース
Newco社が、既存のプラントに生産能力を追加するために2台のマシン（マシンAとマシンB）の間で決定するとします。同社では、各マシンのキャッシュフローは次のように見積もっています。
以前のキャッシュフローを使用して2台のマシンの回収期間を計算し、Newcoが受け入れる新しいマシンを決定します。
会社が設定する最大の回収期間は5年であるとしましょう。
最初に、各マシンのプロジェクトの累積キャッシュフローを決定すると役立ちます。これは、次の表で行われます。
マシンAの回収期間= 4 + 1,000 / 2,500 = 4.4年。
マシンBの回収期間= 2 + 0 / 1,500 = 2.0年。
どちらのマシンも、会社が投資を回収するために5年間許容する最大期間を満たしています。
ただし、マシンBは投資回収期間が最も短く、Newcoが受け入れるべきプロジェクトです。
参考文献
- Investopedia（2018）。返済期間。出典：investopedia.com。
- スティーブン・ブラッグ（2017）。会計ツール。回収方法-回収期間の式。出典：accountingtools.com。
- 会計の説明（2018）。返済期間。出典：accountingexplained.com。
- CFI（2018）。返済期間。出典：Corporatefinanceinstitute.com。
- ハロルド・アバーカンプ（2018）。回収期間はどのように計算しますか？会計コーチ。出典：accountingcoach.com。