営業レバレッジは、会社やプロジェクトが増加利益に営業利益を増やすことができますする程度です。粗利益率が高く、変動費が低い売上高を生み出す企業は、営業レバレッジが高くなります。
営業レバレッジの程度が大きいほど、リスク予測の潜在的な危険が大きくなります。この場合、売上予測の比較的小さな誤差が、キャッシュフロー予測の大きな誤差に拡張される可能性があります。
営業レバレッジを使用して、会社の損益分岐点を計算し、価格設定構造を変更することで収益に大きな影響を与えることができます。
営業レバレッジが高い企業は、売上高の増加に比例して費用を増加させないため、これらの企業は他の企業よりも多くの営業利益を生み出すことができます。
ただし、営業レバレッジが高い企業は、企業の意思決定が不十分であるなど、収益の低下につながる可能性のあるその他の要因の影響も大きく受けます。
特徴
営業レバレッジは、会社のコスト構造における固定費と変動費の組み合わせの指標です。
運用レバレッジの高低
同じ業界の企業間で営業レバレッジを比較することが重要です。これは、一部の業界では他の業界よりも固定費が高いためです。
固定費が高く、変動費が低い企業は、営業レバレッジが高くなります。一方、固定費が低く、変動費が高い企業は、運用レバレッジが低くなります。
営業レバレッジの高い会社は、収益性を販売量に依存しています。同社は、高い固定費をカバーするために大量の売上を生み出さなければなりません。言い換えれば、売上高が増加するにつれて、会社はより収益性が高くなります。
営業レバレッジが低いコスト構造の会社では、変動費は販売量に比例して増加するため、販売量を増やしても収益性が劇的に向上することはありません。
固定費と変動費
会社の費用のほとんどは固定費であり、販売量に関係なく発生します。
企業が各販売でかなりの利益を上げ、適切な販売量を維持している限り、固定費がカバーされ、利益が得られます。
その他の会社の費用は、販売が発生したときに発生する変動費です。このビジネスでは、販売ごとの利益は少なくなりますが、固定費をカバーするために必要な販売量は少なくなります。
営業レバレッジの程度
運用レバレッジの程度の式は次のとおりです。
営業レバレッジの程度=
純営業利益の変化率/売上高の変化率=
貢献マージン/純営業利益。
この式は次のように分類されます。
貢献マージン=数量x（ユニットあたりの変動価格コスト）
純営業利益=
長所と短所
営業レバレッジは、会社がどれほどリスクを伴う可能性があるかをマネージャー、投資家、債権者、およびアナリストに伝えることができます。
高度な営業レバレッジはビジネスにとって有益な場合がありますが、高度な営業レバレッジを持つ企業は、多くの場合、ビジネスサイクルや変化するマクロ経済条件に対して脆弱になる可能性があります。
経済が活況を呈しているとき、高度な営業レバレッジは会社の収益性を高めることができます。
しかし、財産、プラント、機械に多額のお金を費やす必要がある企業は、消費者の需要を簡単に制御することはできません。
したがって、景気後退が発生した場合、固定費が高く売上が少ないため、利益が急減する可能性があります。
マクロ経済イベント、不十分な意思決定などの理由にかかわらず、営業レバレッジが高い企業は収益の減少に対してより脆弱です。
比較とチェック
一部の業界では、他の業界よりも高い固定費が必要です。これが、同じ業界内の企業間で営業レバレッジの比較がより重要になる理由です。高または低グレードの定義は、このコンテキスト内で行う必要があります。
営業レバレッジインジケーターを使用する場合、営業レバレッジがわずかな変化でも利益の劇的な増減につながる可能性があるため、営業レバレッジの高い会社を常にチェックすることがより重要です。
小さな予測誤差は純利益とキャッシュフローの両方ではるかに大きな誤差につながるため、企業はこれらの状況で収益を予測する際に特別な注意を払う必要があります。
価格ポリシー
営業レバレッジが高い企業は、固定価格を完全にカバーするのに十分な貢献マージンを生み出すことができないほど低く設定しないように注意する必要があります。
とんとん
営業レバレッジは、会社の損益分岐点に直接関連しています。損益分岐点が高い会社は、営業レバレッジが高いレベルです。
損益分岐点は、単位当たりの利益が生産の固定費を完全にカバーする販売量のレベルを指します。つまり、収入とコストが等しくなるポイントです。
固定費が高いと、損益分岐点が高くなるため、固定費をカバーするには、より多くの販売量が必要です。損益分岐点が高い生産プロセスは、高い営業レバレッジを使用します。
例
A社は年間500,000個の製品をそれぞれ6ドルで販売しています。会社の固定費は800,000ドルです。各製品の1ユニットあたりの変動費は0.05ドルです。A社の営業レバレッジの程度は次のとおりです。
500,000 x（$ 6- $ 0.05）/ = $ 2,975,000 / $ 2,175,000 = 1.37または137％。
したがって、収益が10％増加すると、営業利益は13.7％増加します（10％x 1.37 = 13.7％）。
実際の会社
初期の開発費やマーケティング費など、マイクロソフトのほとんどの費用は固定されています。売上高が1ドルでも損益分岐点を超えて収益を上げると、ビジネスは利益を上げます。したがって、Microsoftには高いレベルの運用レバレッジがあります。
対照的に、ウォルマートの小売店は、固定費が低く、特に商品の変動費が大きい。
ウォルマートの店舗は販売する商品の代金を支払うため、販売が増えると、販売される商品のコストが増加します。したがって、ウォルマートの店舗は、運用レバレッジのレベルが低いです。
参考文献
- Investopedia（2018）。運用レバレッジ。出典：investopedia.com。
- ウィキペディア、無料の百科事典（2018）。営業レバレッジ。取得元：en.wikipedia.org。
- スティーブン・ブラッグ（2017）。営業レバレッジ。会計ツール。出典：accountingtools.com。
- ジェームズ・ウィルキンソン（2013）。営業レバレッジ。戦略的CFO。撮影元：Strategiccfo.com。
- Investing Answers（2018）。運用レバレッジ。出典：investinganswers.com。