総レバレッジによる売上高の変化に会社の一株当たり利益への影響を高めるために、業務及び財務の両方のすべての固定費の実現可能な使用を意味します。
つまり、総レバレッジは、企業の1株あたりの利益に見られる変化率と、売上高に見られる変化率を比較する指標です。
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総レバレッジは、営業レバレッジと財務レバレッジの両方の影響を考慮に入れるため、複合レバレッジとも呼ばれます。
営業レバレッジの程度は、会社の固定費の関数であり、売上収益の変化が営業利益の変化にどのように変換されるかを示します。
一方、財務レバレッジの程度は会社の支払利息の関数であり、営業利益の変化が純利益の変化にどのように変化するかを計算します。
最後に、総レバレッジの程度は、固定運用コストと固定財務コストの複合結果です。
総てこ比の特徴
総レバレッジは、損益計算書全体を使用して、売上高が純利益の純利益に与える影響を示します。
総レバレッジの重要性は、総レバレッジの変化により株主が利用できる利益への影響を評価し、財務レバレッジと営業レバレッジの相互関係を明らかにするのに役立ちます。
総レバレッジの程度が表す2つのタイプのレバレッジは次のとおりです。
営業レバレッジ
会社の固定費のこの部分は、売上収益がいかに効果的に営業利益に変換されるかを明らかにします。
営業レバレッジのレベルが高い企業は、営業費用を効果的に活用して利益を最大化しているため、比較的わずかな収益増加で収益を大幅に増やすことができます。
経済的余裕
財務レバレッジは、企業が資産と純利益を増やすために負債をどの程度使用しているかを評価するために使用される指標です。
企業の財務レバレッジを分析すると、追加の負債を引き受けた結果としての利息および税引前利益（EBIT）の変化による1株当たり利益への影響がわかります。
総てこ比の計算
総レバレッジは、次のように簡単に説明または計算できます。総レバレッジ度=営業レバレッジ度x財務レバレッジ度。
営業レバレッジの程度は、貢献利益/ EBITと同等です。ここで、貢献利益=（総売上高-変動費）であり、EBITは貢献利益から固定営業費用の合計を引いたものです。
一方、財務レバレッジの程度は以下に相当します。利息および税金の前の利益EBIT /（EBIT-支払利息）。
利点
総レバレッジは、さまざまな投資を行うための扉を開き、第三者の資金調達、外部資本のサポートがなければ選択できなかったさまざまな市場に参入します。
変化の割合を設定する
会社の総レバレッジの程度を決定することは重要です。これは、負債に対する売り上げの増加に対して、1株当たり利益に期待できる変化の割合を確立するのに役立ちます。
1株当たり利益の変化を理解することは、企業経営者が企業の業績を評価するのに役立ち、企業が株主のために稼いでいる収入を示すため、どの企業にとっても重要です。
ある会社が新工場を見つけるために借金を借りたとします。これにより、固定費が増加し、利息および税前利益（EBIT）が売上の変化に敏感になります。
この負債により支払利息が発生し、EBITの減少がさらに顕著になります。総レバレッジの程度は、売上収益の1％の減少に直面した場合の純利益の減少率を会社に通知するため、役立ちます。
短所
フルレバレッジの最悪の敵は価格の下落です。債務が契約された場合、債務は切り下げられず、所得と資産の勘定が下がるため、それはかなり悪いビジネスであることがわかります。
投資の収益性が資金調達のコストよりも低いことが判明した場合、損失が倍増するリスクがあります。損失は通常、レバレッジの程度に応じて増加します。
運用コストの増加
財務レバレッジに関連する商品は、投資家が負担しなければならないリスクの増加を相殺するために、より高い金利を支払います。
増大するリスク
負債は企業の成長を促進するための資金源ですが、レバレッジにより負債のレベルが通常よりも高くなり、リスクにさらされる可能性が高まることを忘れないでください。
より複雑
より複雑な金融ツールに頼る必要性は、追加の管理時間を費やす必要性となり、さまざまなリスクも伴います。
総てこ比の例
会社HSCの現在の1株あたり利益（EPS）が3ドルで、売上高が10％増加した場合の新しいEPSを決定しようとしているとします。さらに以下を想定します。
-貢献マージンは$ 1500万です。
-固定費は300万ドルです。
-支払利息は150万ドルです。
HSC Companyの新しいEPSを決定するために最初に行うことは、レバレッジの程度に等しい、売上収益の1％の変化に直面したときに現在のEPSが経験する反応の割合を計算することです。計算は次のようになります。
-営業レバレッジ= 1500万ドル/（1500万ドル-300万ドル）= 1.25％ñ
-財務レバレッジ=（1500万ドル-3百万ドル）/（1500万ドル-300万ドル-150万ドル）= 1.14％。
-したがって、総レバレッジ= 1.25％x 1.14％= 1.43％。
したがって、HSC Companyの総レバレッジは1.43％です。この値を使用すると、企業は、売上収益が10％増加した場合の新しいEPSを決定できます。新しいEPSの計算は次のようになります：$ 3 x（1 + 1.43 x 10％）= $ 3.43。
参考文献
- マーク・ケナン（2020）。総レバレッジ方程式の度合い。中小企業時代。取得元：smallbusiness.chron.com。
- CFI（2020）。総てこ比。出典：corporatefinanceinstitute.com。
- Xplaind（2020）。総てこ比。取得元：xplaind.com。
- OBSビジネススクール（2020）。財務レバレッジ：2つの長所と3つの短所の財務レバレッジ。取得元：obsbusiness.school。
- ブライアンサラザールロペス（2016）。総てこ比。ABCファイナンス。取得元：abcfinanzas.com。