加重平均資本コストは、会社がその資産の資金を調達するために、その証券保有者のすべてに平均的に支払うことが期待される速度です。重要なことは、それは経営者ではなく市場によって決定されます。
加重平均資本コストは、債権者、所有者、およびその他の資本提供者を満足させるために、企業が既存の資産ベースで獲得しなければならない最小収益を表します。
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企業はさまざまなソースからお金を取得します：普通株、優先株、普通負債、転換社債、交換可能負債、年金債務、役員ストックオプション、政府補助金など。
さまざまな資金源を表すこれらのさまざまな証券は、さまざまな収益を生み出すことが期待されています。資本の加重平均コストは、資本構造の各コンポーネントの相対的な重みを考慮して計算されます。
資本コストは、株式所有者と債権者が期待する収益であるため、加重平均資本コストは、両方のタイプの利害関係者が受け取ることを期待する収益を示します。
それは何のため？
企業は、将来のプロジェクトの資金調達費用を測定する方法として、加重平均資本コストを知ることが重要です。会社の加重平均資本コストが低いほど、その会社が新しいプロジェクトに融資するのにかかる費用は低くなります。
加重平均資本コストは、企業が必要とする総収益です。このため、会社の取締役は多くの場合、加重平均資本コストを使用して意思決定を行います。このようにして、彼らは合併や他の拡大の機会の経済的実現可能性を決定することができます。
加重平均資本コストは、企業と同様のリスクを持つキャッシュフローに使用する割引率です。
たとえば、割引キャッシュフロー分析では、将来のキャッシュフローの割引率として加重平均資本コストを適用して、ビジネスの正味現在価値を取得できます。
臨界収益率
加重平均資本コストは、企業や投資家が投資収益率を評価できる臨界収益率としても使用できます。経済的付加価値（EVA）計算を実行することも不可欠です。
投資家は、投資が収益性があるかどうかの指標として、加重平均資本コストを使用します。
簡単に言えば、加重平均資本コストは、企業が投資家に利益を生み出さなければならない最低許容利益率です。
どのように計算されますか？
資本の加重平均コストを計算するには、各資本コンポーネントのコストに比例ウェイトを掛け、結果の合計を計算します。
加重平均資本コスト（WACC）の計算方法は、次の式で表すことができます。
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd *（1-Ic）。どこ：
Cp =資本コスト。
Cd =負債のコスト。
P =会社の株式の市場価値。
D =会社の負債の市場価値。
V = P + D =会社の資金調達の総市場価値（株式と負債）。
P / V =資本である資金調達の割合。
D / V =借金である資金調達の割合。
Ic =法人税率。
数式要素
加重平均資本コストを計算するには、会社のどれだけが資本で、どれだけ負債があるかを決定する必要があります。次に、それぞれにそれぞれのコストを掛けます
資本コスト
資本コスト（Cp）は、資産の所有と引き換えに市場が要求する補償を表します。
株主は企業への投資に対して一定の利益を期待しているため、企業が期待する利益を提供しない場合、株主は単に株式を売却するため、株主が要求する利益率は企業の観点からのコストです。行動。
これは、株価と会社の価値の低下につながります。したがって、資本コストは基本的に、企業が投資家を満足させる株価を維持するために費やさなければならない金額です。
借金の費用
負債コスト（Cd）は、企業が現在の負債に対して支払う実効レートを指します。ほとんどの場合、これは税引き前の事業の負債のコストを意味します。
負債のコストを計算することは比較的簡単なプロセスです。これを決定するために、企業が現在その負債に支払っている市場レートが使用されます。
一方、支払われた利子には税控除があり、企業に利益をもたらします。
このため、企業の負債の正味コストは、支払っている利子の額から、税控除対象の利子の支払いの結果として税金に節約された額を差し引いたものになります。
これが、税引き後の負債コストがCd *（1法人税率）である理由です。
例
新しいABC Corporationが、オフィスビルとそのビジネスの運営に必要な設備を購入するために100万ドルの資金を調達する必要があるとします。
同社は最初の$ 600,000を調達するために、$ 100で6,000株を発行および販売します。株主は投資に対して6％の利益を期待しているため、資本コストは6％です。
ABC Corporationは400の債券をそれぞれ1,000ドルで売り、残りの400,000ドルの株式を調達します。これらの債券を購入した人々は、5％の利益を期待しています。したがって、ABCの負債コストは5％です。
ABC Corporationの合計市場価値は、現在60万ドルの株式+ 40万ドルの負債= 100万ドルで、法人税率は35％です。
計算
これで、ABC Corporationの加重平均資本コスト（WACC）を計算するためのすべての要素が揃いました。式を適用する：
CCPP =（（600,000ドル/ 1,000,000ドル）x 6％）+ = 0.049 = 4.9％
ABC Corporationの加重平均資本コストは4.9％です。これは、ABC Corporationが投資家から取得する1ドルごとに、ほぼ0.05ドルを支払う必要があることを意味します。
参考文献
- Investopedia（2018）。加重平均資本コスト（WACC）の取得元：investopedia.com。
- ウィキペディア、無料の百科事典（2018）。加重平均資本コスト。取得元：en.wikipedia.org。
- Investing Answers（2018）。加重平均資本コスト（WACC）。出典：investinganswers.com。
- CFI（2018）。WACC。出典：corporatefinanceinstitute.com。
- ウォールストリートモジョ（2018）。加重平均資本コスト-式-WACCを計算します。取得元：walltreetmojo.com。